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Oficinas Aumentan los incentivos Ante la ausencia de signos claros de mejora en la creacin de empleo, la demanda sigue dbil y la absorcin de oficinas sigue en mnimos. Los empresarios alargan e incluso posponen sus decisiones de recolocacin. Todo ello hace que los expertos consultados hagan una previsin de aumento de la desocupacin con respecto a 2012, mantenindola en el 13,5% para finales de 2013 en Madrid. Por otro lado, la situacin econmica sigue empujando las rentas a la baja pero se tiende a una estabilizacin de las rentas prime o por lo menos a una disminucin en la cada de las mismas.

La escasez de oficinas de calidad en el centro de la ciudad est frenando la cada de las rentas prime. En cambio, en el resto de zonas o en productos de otras calidades se siguen viendo cadas de rentas ms acentuadas debido a las altas tasas de desocupacin. Los panelistas confirman sin embargo que en el sector oficinas se estn aplicando incentivos cada vez mayores, distanciando cada vez ms la renta facial y la renta real o efectiva, situndose en el 12,6%

Retail la cada del consumo se modera En este sector, los expertos coinciden en la importancia creciente del comercio electrnico y aseguran que estn tomando medidas y multiplicando esfuerzos para atraer visitantes y buscar vas de colaboracin con este tipo de comercio que palien el descenso en las ventas en tienda.

Al mismo tiempo los panelistas confirman en su mayora la negociacin de rentas a la baja con el fin de limitar la salida de enseas en centros comerciales. En este sector, el 33% de los encuestados estima que la desocupacin se mantendr estable frente a un 44% que piensa que la desocupacin aumentar.

Las conclusiones son claras: los activos de calidad y en zonas consolidadas se mantendrn y aquellos en ubicaciones sin posibilidad de absorber tanta oferta, cerrarn. En cuanto a locales comerciales, Madrid destaca por su ausencia de locales grandes, nueva necesidad de los retailers que llegan o tienen previsto llegar a Espaa, mientras que Barcelona si que cuenta con locales de este tipo, facilitando as la entrada de los mismos.

Logstica alta disponibilidad de naves La situacin del mercado industrial logstico sigue siendo difcil con alta disponibilidad de naves a pesar de que el parque logstico se mantiene prcticamente invariable. Actualmente la oferta en desarrollo est reducida a mnimos, sin perspectiva de reactivacin a corto plazo.

En estos momentos, solo tienen salida los productos de mayor calidad, mientras que aquellos obsoletos o en emplazamientos retirados son totalmente ilquidos y estn registrando cadas aceleradas de las rentas.

Inversin vuelven los fondos tradicionales Aunque los expertos consultados han afirmado que los fondos oportunistas sern los ms activos, seguidos por los family offices, hay que destacar la llegada de los fondos core en el rnking de los actores ms activos. Hasta la fecha la actividad inversora estaba dominada por inversores privados nacionales, sin embargo desde la mejora de las perspectivas econmicas, la disminucin de la percepcin de riesgo y el ajuste de precios, han animado a los inversores internacionales.

A pesar de este panorama siguen dndose frenos a la inversin, la financiacin continua estando a la cabeza del ranking de los factores que ms limitan el cierre de operaciones, aunque los panelistas estiman que se normalizar antes del 2015. Adems, consideran que las incertidumbres sobre el mercado y las expectativas de bajadas de precio estn ganando peso como factores limitativos. Segn su opinin, las posiciones de compradores y vendedores se estn acercando. Por otro lado, medidas como la creacin de la SAREB y la recapitalizacin de la banca no se han percibido en la fluidez de crdito, por lo que no se esperan grandes cambios en este sentido.

Otro de los aspectos que se destacan en el Barmetro es el suspenso en transparencia. El 62,5% de los encuestados ha asegurado que la falta de transparencia es un problema persistente de Espaa. Estos mismos expertos se han quejado de la poca fiabilidad de unos datos ya de por s limitados y demandan ms informacin fiable. Una mayor transparencia traera sin duda mayor inversin a nuestro pas.

Estrategia

Los inversores encuestados no han variado demasiado su postura con respecto a principios de ao, manteniendo una postura de wait & see, sin planes de inversin activa en la gestin de sus carteras actuales y la optimizacin de su patrimonio mediante reduccin de costes y mantenimiento de la ocupacin.

Entre los sectores: el mercado de oficinas en Madrid CBD sigue siendo el preferido, le sigue el retail y como novedad aparece el residencial. Estos inversores siguen mostrando preferencia por activos seguros con renta garantizada, si bien se confirma un incremento en el riesgo que estn dispuestos a asumir, mostrndose inters por activos a reestructurar.

Actualmente, la sostenibilidad y eficiencia energtica de los edificios, no son elementos prioritarios para la mayora de los inversores nacionales. Por el contrario, los inversores extranjeros si tienen directrices muy claras a la hora de elegir activo, siendo un criterio imprescindible a tener en cuenta.

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