Informe BNP Paribas Real Estate: Mercado de Oficinas de Madrid
(Primer trimestre de 2011)
La renta prime se estabiliza en tanto que descienden las rentas medias
El endurecimiento de las condiciones económicas en España afectó al
comportamiento del mercado de oficinas de Madrid durante el primer trimestre de
2012, propiciando un nuevo descenso de las rentas medias y de la contratación, si
bien la tasa de disponibilidad se mantuvo sin grandes variaciones. Son los datos
más relevantes de un informe elaborado por la consultora inmobiliaria BNP Paribas
Real Estate (www.realestate.bnpparibas.es).
Con 54.000 m
2
de superficie de oficinas contratadas en la capital de España durante
los primeros tres meses del año, la absorción se mantuvo por debajo del nivel del
trimestre anterior (-45,5%) y del primer trimestre de 2011 (-26,6%). Un
comportamiento que responde al nuevo retraimiento de la actividad económica y al
crecimiento del desempleo, y que mantiene la absorción por debajo del potencial de
Madrid, a semejanza de lo sucedido en el ejercicio de 2011.
Los incentivos a la contratación, tales como descuentos o periodos de carencia, no
terminan de vencer la cautela de los empresarios. Todos los distritos registraron
descensos trimestrales y anuales en la contratación, aunque el centro de negocios
(CDB) consiguió reducir su tasa de disponibilidad.
En cuanto a los precios, después de un largo periodo de descuentos consecutivos,
la renta prime (27 €/m
2
/mes) se ha situado en una franja de estabilidad propiciada
por la resistencia de la demanda en este segmento. Pese a ello, los propietarios se
muestran más proclives que nunca a aceptar reducciones no nominales, como
periodos de carencia. Las previsiones para 2012 apuntan a un mantenimiento de la
renta prime que se apoya en la escasez de producto de calidad en el centro de
negocios de la ciudad.
Por su parte, la menor demanda de espacio de oficinas sumada a la alta
disponibilidad, especialmente en zonas descentralizadas, ha conducido a un nuevo
descuento en las rentas medias en todas las zonas (-12%), situándose en 14,5
€/m
2
/mes.
Nota de Prensa2
El espacio disponible se ha incrementado ligeramente respecto al trimestre anterior
(+0,4%), situando la tasa de disponibilidad en 13,8%. Este incremento proviene
esencialmente de espacio de segunda mano liberado por relocalizaciones asociadas
a reducción de espacio.
El desarrollo de nueva superficie ha contribuido escasamente al incremento de la
disponibilidad. Se han entregado 12.000 m² de oficinas provenientes de
rehabilitaciones, quedando a cero las entregas de obra nueva. La abundante
superficie disponible y el nivel de rentas no garantizan a los promotores la
recuperación de la inversión, y mantienen la superficie en construcción en niveles
especialmente bajos respecto a los ejercicios previos a la crisis.
Los proyectos de oficinas que se desarrollarán en 2012 (97.900 m
2
de nueva
superficie prevista) se localizan en zonas del centro de Madrid o en áreas
consolidadas de las zonas descentralizadas. Un porcentaje importante corresponde
a rehabilitaciones.
En el mercado de oficinas de Madrid no se han registrado operaciones de inversión
sobre activos prime durante los primeros tres meses del año, lo que evidencia que
los inversores se mantienen cautos en tanto que la recuperación económica sigue
siendo incierta.
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